核心观点及投资建议:
上周传媒行业指数(SW)上周(8月20日-8月24日),传媒行业指数(SW)涨幅为0.80%,同期沪深300涨幅为2.96%,创业板指涨幅为1.10%,上证综指涨幅为2.27%。传媒指数相较创业板指数下跌0.3%。各传媒子板块中,平面媒体上涨1.14%,广播电视上涨0.98%,互联网上涨1.98%,电影动画下跌0.83%,整合营销下跌0.53%。
电影方面,截至8月26日14点,《蚁人2:黄蜂女现身》上映3天,本周票房3.86亿夺得榜首;《巨齿鲨》上映17天,本周票房1.64亿夺下亚军;紧随其后的是上映17天的《一出好戏》。游戏方面,腾讯手游《绝地求生:刺激战场》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面,《香蜜沉沉烬如霜》排名领先,《中国好声音》继续领跑综艺节目。
本周A股市场行情有所回暖,交易量持续维持低位,沪深300上涨2.96%,创业板指上涨1.10%,申万传媒指数上涨0.80%,市场表现在申万28个一级行业指数中排名第16。本周出现沪市交易量低于1000亿的地量行情,市场情绪普遍谨慎,传媒板块估值已经处于历史低位区域,绩优股继续被错杀,市场对确定性的偏爱使得传媒行业整体估值长期受压制。下周将是半年报披露期的最后一周,我们看好版权行业龙头公司,有望乘行业东风实现高速成长。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善,优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份;重点关注:芒果超媒、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。