行业观点
1）中报季来临，优先推荐行业龙头。上周我们提出传媒板块下跌的原因主要是流动性趋紧、行业监管趋严和市场情绪影响。央行定向降准有望改善传媒板块流动性。近期传媒板块调整后，市盈率处于低位，且中报期即将到来，建议布局中报预期较好的优质个股。截止18 年7 月1 日，申万传媒板块共有50 家公司发布中报业绩预告，其中略增、预增和续盈的公司共有34 家，占比68%，其中慈文传媒、完美世界、分众传媒等业绩亮眼。推荐关注：慈文传媒（Q2 有望确认《沙海》等S 级大剧、国际化项目《上海1920》计划10 月开机、拟发行10.8 亿可转债）、华策影视、完美世界（烈火如歌》首月流水破亿，《云梦四时歌》与《完美世界》18 年由腾讯代理上线）、分众传媒。

2）“史上最强暑期档”来临，推荐关注电影板块。截止目前，共有定档7、8 月份的影片有54 部，头部内容有《动物世界》（光线）、《我不是药神》（北京文化、唐德影视、万达电影/徐峥、宁浩）、《一出好戏》（光线/黄渤）、《西虹市首富》（开心麻花/新丽）、《狄仁杰4》（华谊/徐克）等。多部影片在点映中收获了好口碑，暑期档有望迎来多部10 亿+影片。推荐关注院线龙头万达电影、横店院线和头部内容生产公司光线传媒、北京文化。此外，建议关注平台类稀缺标的视觉中国以及对标爱奇艺的平台型公司快乐购（重大资产重组获批，芒果TV 成功借道上市，受益视频广告和会员付费）。

一周股票行情
本周（6.25-7.1）传媒板块（申万）上涨↑1.88%，上证综指下降↓1.57%，深证成指下降↓0.32%，创业板指上涨↑3.68%。本周传媒板块（申万）涨幅前五：文投控股（+13.62%），华谊嘉信（+13.51%），上海钢联（+12.25%），北纬科技（+11.97%），世纪天鸿（+11.73%）；板块涨幅后五：华数传媒（-15.44%），联建光电（-11.16%），博瑞传媒（-9.94%），长城影视（-5.35%），分众传媒（-4.23%）。

重点公司公告
【欢瑞世纪】公司公布2018 年股权激励计划（草案），拟向24 名激励对象授予权益工具总计1595 万股，占公告时公司总股本的1.63%；股票期权的行权价格为每份5.32 元。

【游族网络】公司回复深交所问询函，公司2017 年度境外业务取得较高毛利率的原因是公司海外的《狂暴之翼》，《女神联盟2》，《少年西游记》等几款游戏于2017 年度进入收获期，且公司全资子公司Bigpoint 业绩良好。

【万达电影】公司拟向万达投资等21 名交易对方支付现金及发行股份购买其持有的万达影视96.83%的股权，标的资产的交易价格为116.2 亿元。交易方案为上市公司向万达影视大股东万达投资支付26.93 亿；其余部分，拟以50.00 元/股的价格向交易对方发行1.79 亿股的方式支付。本次交易后王健林持有上市公司股权比例变化为41.75%，公司股票暂不复牌。

【华数传媒】1）公司董事邵晓锋申请辞去公司董事职务；2）公司与优酷签署了两份《合作协议》，就优酷内容分别在全国有线电视网络平台、IPTV 平台接入并运营达成协议。

【金科文化】公司发布2018 年半年报业绩预告，预计实现归母净利润5.5 亿元- 6.1亿元，同比增长169.41%-199.41%。

行业新闻
【新浪财经：映客7 月12 日上市，资本人士预估PE 为10 倍左右】映客将于7 月12 日上市，募集2 亿~3亿美元。资本市场评估，映客在2018 年预计利润为8 亿元人民币，对应估值约80 亿元人民币，即近百亿港元。从一名接近映客的投资人处获悉，映客计划以12~14 倍PE，即以96 亿~112 亿元发行。

【凤凰财经：中宣部 治理影视行业天价片酬“阴阳合同”偷逃税等问题】中央宣传部、文化和旅游部、国家税务总局、国家广播电视总局、国家电影局等联合印发《通知》，要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理。《通知》强调，现阶段严格落实已有规定，每部电影、电视剧、网络视听节目全部演员、嘉宾的总片酬不得超过制作总成本的40%，主要演员片酬不得超过总片酬的70%。

【新浪财经：韩国新生片商与华谊兄弟签署合作谅解备忘录】韩国新生电影发行商Merry Christmas 今日与中国华谊兄弟签署合作谅解备忘录（MOU）。根据合约，双方将在企划制作电影和投资发行方面开展合作。

【环球网：中国数字娱乐领域竞争激烈，网易押注本土在线漫画】网易计划进一步扩大其在线漫画业务提供的内容。据悉，日前，漫威与网易漫画合作的两部中国超级英雄漫画上线，这是漫威独家授权创作的中国英雄IP。

【华尔街日报：康卡斯特仍在寻求收购21 世纪福克斯】康卡斯特正在探索与私募股权投资者或者战略合作伙伴的合作，获得比迪士尼更多的资金，以寻求收购21 世纪福克斯。